建材之家讯：刘强东从2010年起就在考虑怎么把供应商货款金融化，终于迈出一大步。

11月27日，京东举行了其与中国银行北京分行全面战略合作伙伴签署仪式，正式对媒体宣布了此前流传已久的“供应链金融服务”。

据称，当前京东商城供应链金融服务平台已打造完成，这一平台包括：京东商城供应商评价系统、结算系统、票据处理系统、网上银行及银企互联等电子渠道，是面向京东商城供应商展开的一整套金融服务的综合型金融服务平台。京东商城将提供针对采购、入库、结算前、扩大融资四方面的融资产品。京东商城供应链金融服务平台具体服务包括应收账款融资、订单融资、委托融资、协同融资、信托计划等。在这些融资中，京东商城扮演供应商与银行之间的授信角色，而资金的发放由银行来完成。

京东开出了供应链金融服务的第一枪，老对手苏宁电器则紧随其后。12月5日，苏宁电器境外全资子公司香港苏宁电器与关联方苏宁电器集团共同出资发起设立“重庆苏宁小额贷款有限公司”，核心的诉求也同样归到了为上游供应链的服务上。

无论形式如何多元，不可否认的一点在于，电商的互联网金融之路已经就此铺开，这一新浪潮可能催生的互联网金融新业态和大市场，不仅令各方痴迷，亦引发着对电商转型的探讨。

诉求：“三流”的协调管理

复旦大学管理学院管理科学系陈祥锋副教授认为京东、苏宁开展供应链金融的核心诉求是希望通过这样的体系来实现三流（物料流、现金流、信息流）的协调管理，从而解决上游企业资金不足的问题，增加供货的稳定性，并对上游批发价有更好的控制。”

通过供应链金融电商平台的收益出现隐性和显性的增长空间，隐性收益在于电商平台帮助企业解决了融资问题，企业自然要给予更低的批发价，也就是产生了平台黏性；而显性收益在于直接收取融资服务费。这和淘宝的小额贷款的逻辑基本一致，只是淘宝小额贷款融资额度低，从中抽取的利息更高（日息0.05%）。

在当前电商竞争白热化趋势下，价格战并非可持续发展的战略，而互联网金融则为电商的服务化转型提供了充分的想象空间。同样用电商三流的观点进行观察，我们可以看到，之前，京东、苏宁和上游供应商之间仅仅是物料流和信息流两者的协调，由于生产规模扩大、支付货款时间增加等原因可能会使得上游供应商存在资金不足问题，而上游供应商的资金不足对消费者及电商都是无益的，并且对整个供应链也都无好处，比如可能导致断货、产品质量等问题。在这样的背景之下，京东和苏宁现阶段提出供应链金融服务，目的就是为了解决上游供应商的资金不足问题。通过此举，电商平台一方面实现了业务的创新，增加收入来源，另一方面，也可以增加供应商对平台的黏性，而且从消费者的角度出发，其购买产品的质量和价格也有了保障。

陈祥锋认为这是一个三方共赢的局面，厂家获得资金，降低资金周转率；京东降低批发价，更好地控制供应链；银行信用风险降低获得更多的利益，关键是通过三者合作，把市场做大。”

困境：信息不对称导致的高信用风险

京东的金融蓝图似乎并不止于此，从各大媒体透露出的信息表明，供应链金融似乎只是京东互联网金融蓝图的首战，如果一切顺利的话，京东更大的野心在于打造一个包括支付公司、小贷公司、预付卡业务在内的金融服务平台，从而将巨大的现金流势转化为利润率更高的金融服务产品。

这样的前景无疑是广阔的，京东内部数据显示，截至目前，京东2012年自营收入加上POP开放平台的交易流水，其销售额已突破了600亿元大关，明年甚至有可能冲击1200亿元目标。对于京东来说，自然希望将600亿年销售额所带来的沉淀资金运转起来。而供应链金融作为前奏，成功与否至关重要。

“供应链金融最大的困难是风险控制，需要对服务对象进行评估，什么样类型的产品或什么样的客户可以提供金融服务得有一个总体的评估指标。”陈祥锋解释到，“这其中最关键的是合作，这种合作体现在两个层面。其一，是上游与下游供应链间的合作；其二，是供应链企业与外部第三方的合作，如与金融机构或第三方物流企业，有了合作，就能发现资金流存在的问题，就能设计出创新的供应链金融服务产品。”

在陈祥锋看来，电商提供供应链金融服务有着得天独厚的优势，因为电商掌握着信息流，可以对物流进行管理和控制，可以随时掌握整条供应链从源头到消费者的物理活动，信息流与资金流相结合，就解决了信息不对称导致的高信用风险问题。”

前景：供应链金融服务的创新

京东未来发展的思路也是明晰的，对整个京东帝国而言，零售成为了带来流量的方式之一，未来挣钱需要依靠的是仓储配送服务和各类金融服务，而这已成为所有电商业者可见的盈利路径。京东与阿里已从电商用户的争夺战上升到两者供应链的战争，“平台、金融、数据”，是马云为阿里巴巴定下的战略三步走，先不论走得好坏成效如何，京东现在也走到了第二步。

陈祥锋认为，电商的供应链金融服务有更大的想象空间和全局视野。

供应链金融上有较大创新的是沃尔玛，沃尔玛本身没有银行牌照，但其实早在2000年左右，沃尔玛就已经开始在金融服务领域内寻求突破。沃尔玛本身的金融服务发展路线也很清晰，先是与有资质的金融服务公司或银行合作，为消费者办理可充值的预付借记卡，利用购物返现来刺激用户办卡，从而获得的大量现金沉淀。同时，沃尔玛还设法向消费者提供转账、支票兑现、账单缴付以及小额商业贷款等金融服务，从中获得服务费收益。沃尔玛面向消费者提供金融服务，而电商面向供应链中的中小企业，但本质是类似的。

电商由于自身的经营特性，拥有非常丰富的现金资源，作为供应链金融服务的一种服务方式，电商也可以对一些畅销产品的供应商在下订单时实现提前支付（early payment）部分货款，从而让他们有能力购买原材料，支付生产费用，完成销售后再行结算。当然，提前支付要求上游以更低批发价作为提前支付的回报，也就相当于支付利息，从而实现双赢。”

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